ناقشت الطالبة غزل بدر عيسى مسالمة رسالة الماجستير في برنامج المحاسبة والضرائب بكلية الأعمال والاقتصاد بعنوان: “أثر سيولة الأسهم على القيمة السوقية للشركات غير المالية المدرجة في بورصة فلسطين في ظل توزيعات الأرباح كمتغير معدل”.
وتكونت لجنة المناقشة من الدكتور إبراهيم عتيق رئيسًا، والدكتور كامل أبو كويك ممتحنًا داخليًا، والدكتور محمد تلالوة ممتحنًا خارجيًا.
وهدفت الدراسة إلى تحليل أثر سيولة الأسهم على القيمة السوقية للشركات غير المالية المدرجة في بورصة فلسطين، واختبار الدور المعدل لتوزيعات الأرباح في هذه العلاقة.
واعتمدت الدراسة على المنهج الوصفي التحليلي من خلال تحليل بيانات الشركات محل الدراسة خلال الفترة (2015–2024)، كما استخدمت مجموعة من الأساليب الإحصائية المناسبة لاختبار الفرضيات وتحليل العلاقة بين سيولة الأسهم وتوزيعات الأرباح ومؤشرات القيمة السوقية. وتميزت الدراسة باعتماد نموذج تحليلي شامل ضم 11 مؤشرًا ومتغيرًا ماليًا شملت متغيرات مستقلة وتابعة ومعدلة وضابطة، بما أتاح فهمًا أكثر شمولية للعوامل المؤثرة في القيمة السوقية للشركات.
وأظهرت النتائج وجود أثر إيجابي ذي دلالة إحصائية لسيولة الأسهم بأبعادها المختلفة على كل من القيمة السوقية، ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية، ومؤشر Tobin’s Q للشركات الاستثمارية والخدماتية والصناعية المدرجة في بورصة فلسطين. كما بينت النتائج أن أثر سيولة الأسهم يختلف في ظل وجود المتغير المعدل المتمثل في توزيعات الأرباح النقدية.
وأوصت الدراسة بضرورة تعزيز مستوى الإفصاح عن توزيعات الأرباح في القطاعات الصناعية والاستثمارية والخدماتية، وعدم الاقتصار على التوزيعات النقدية فقط، بل الإفصاح أيضًا عن التوزيعات على شكل أسهم، لما لذلك من دور في تحسين دقة تمثيل التوزيعات وتحليل أثرها على قيمة الشركة، إضافة إلى تحسين جودة السيولة وتقليل الفارق السعري بما يعزز ثقة المستثمرين والتقييم السوقي للشركات.
وتعد هذه الدراسة من أوائل الدراسات في السوق الفلسطيني التي استخدمت مؤشر Gopalan Liquidity Measure كمقياس مفسر لسيولة الأسهم، الأمر الذي يمنحها أهمية علمية وتطبيقية ويعزز مساهمتها في تطوير الدراسات المتعلقة بسيولة الأسهم والقيمة السوقية في البيئة الفلسطينية.
